Kína alatt már fújódik a lufi

 A kormányok gazdaságösztönző intézkedései tovább hosszabbítják majd a válságot – írja 2010-es előrejelzésében a Saxo Bank. A pénzintézet vezető közgazdásza rádiónknak adott interjújában azt mondta: az adósságteher feloldásához most csak a hitelek leépítése és a bedőlések árán lehet eljutni. Christian Blaabjerg arra is felhívta a figyelmet, hogy komoly kockázatot látnak a kínai gazdasági növekedés lelassulásában. Mint mondta, az év második felétől a befektetőknek érdemesebb lesz a biztonságosabb, nyugati piacokra figyelni.

A szakértő hangsúlyozta: a kormányzati beruházások és gazdaságösztönző intézkedések sehol sem generáltak fenntartható növekedést, ezt jól mutatja a japán példa is. Japán ugyan az elmúlt 20 évben többször is talpra állt, de az ország gazdaságát továbbra is defláció és gyenge bővülés jellemzi. Christian Blaabjerg hangsúlyozta: az egyetlen, amit a kormányok elértek, az a megnövekedett államadósság, holott sokkal szerencsésebb lett volna, ha az élénkülést adókedvezményekkel próbálják beindítani.

A vezető közgazdász a magyar helyzetet illetően sem túl optimista; az államadósság a tavalyi év végén elérte a GDP 80 százalékát, és hiába hajtott végre a kormány sikeres költségvetési kiigazítást, Magyarország továbbra sem használja ki hatalmas gazdasági potenciálját. A növekedés igazi gátja a szakértő szerint a magas államadósság, a költségvetési konszolidáció esetleges elbizonytalanodása és a romló munkaerőpiaci helyzet lehet.
A legnagyobb lufi a kínai piacon alakulhat ki

Az idei esztendő legnagyobb buboréka azonban minden bizonnyal a kínai piacon alakulhat ki a Saxo Bank előrejelzése szerint. A gazdaságösztönző lépések hatására ugyan a GDP a tavalyi évben több mint 8 százalékkal bővült, de Christian Blaabjerg szerint kérdéses, hogy mennyire bizonyul tartósnak ez az élénkülés. Egyes ágazatok – például az ingatlanszektor – túlzottan is felgyorsultak, ezért a kormány és központi bank mesterségesen próbálja lassítani a bankok hitelezési ütemét, például a tartalékolási ráták megemelésével.

A Saxo vezető közgazdásza azt jósolja, hogy az idei év első felében felébred majd a kockázatéhség, ezért a befektetőknek érdemes a feltörekvő országok részvénypiacai felé mozdulni. A második félévben azonban inkább a biztonságosabb, stabil hozamot biztosító szektorok papírjait kell keresni, elsősorban a fejlett piacokon – tette hozzá Christian Blaabjerg.

A Saxo Bank az idei évre vonatkozóan 10 meghökkentő jóslatot is publikált; ezek között szerepel az amerikai pártrendszer háromszereplőssé válása, illetve az arany árának 200 dolláros zuhanása.

Izgalmas banki játszma Kínában - A tőzsdék isszák a levét

Hitelezésük korlátozására szólította fel a kínai bankokat a távol-keleti ország bankfelügyeletének elnöke. Kína szándékai szerint a tavalyi 9600 milliárd jüanról az idei évben 7500 milliárd jüanra (mintegy 1100 milliárd dollárra) csökkentenék a kihelyezett új hitelek volumenét. Egyes hírek szerint néhány bankot arra is felszólítottak, januárban már ne helyezzen ki több hitelt.

Egy Hongkongban adott interjújában a bankfelügyeleti elnök beszámolt arról, hogy néhány hitelintézet esetében a hatóságok úgy találták, nem felel meg az előírtnak az adott intézmény tőkemegfelelése, és felszólították a hitelezés megfékezésére. Hogy pontosan mely bankokról van szó (biztosan nem az összesről), arról nem beszélt.

A piacok számára Wen Jiabao kínai miniszterelnök szavai sem lehettek túl megnyugtatóak: a politikus az eszközbuborékok kialakulásának veszélyére és a romló hitelminőségre hivatkozva azt mondta: Kína a tavalyi rekord növekedés után idén "kezelni" fogja a hitelnövekedést, ami azt sejteti, "kézivezérléssel" is közbeavatkozik, ha úgy találja jónak. A múlt héten bejelentett fél százalékos jegybanki tartalékráta-emelés is a restrikció irányába mutatott, s a következő lépés a bankfelügyelet elnöke szerint a likviditási és tőkeáttételi szabályok szigorítási lehet, hogy azonban ez konkrétan mit jelent, arról még nem beszélt - írja a Bloomberg.

A miniszterelnök és a bankfelügyelet elnöke most egyaránt úgy nyilatkozott, hogy a tavalyi csaknem 9600 milliárd jüanos szintről 7500 milliárd jüanra kell csökkenteni a kihelyezett hitelvolument. Ez 22 százalékos csökkenésnek felel meg.

A Nomura elemzője, May Yan szerint játék folyik a bankfelügyelet és a pénzintézetek között. A bankok tavaly annak tudatában hajtottak végre óriási hitelexpanziót, hogy 2010-ben a kormány be fogja húzni a féket.